ダメ企業だけでなく優良企業にも投資できる堅実投資＝インデックス投資

（コツコツじっくり増やしましょう。）

インデックス投資ブログ記事でインデックス投資のデメリットとして時折、「市場全体に投資する以上、上場企業の中にあるダメ企業（＝業績がよくない企業、社会的に問題がある企業、倒産しそうな企業etc）にもどうしても投資してしまうことになる。」と指摘される方々がいます。

参照記事
ちんあおの小さなお金のブログ
インデックスファンドのデメリットを考える

フクリの海外ＥＴＦ長期投資ブログ
インデックス投資家はポートフォリオに含まれる企業を知らなければならないのか？

また最近話題の新刊「全面改訂－ほったらかし投資術」においても同じくだりがとりあげられています。

これらの記事で唱えられているご主張は以下のとおりです。

◆「いい企業」だけに投資を行うことはインデックスファンドを利用する以上は難しい（のであきらめる）。
◆投資に感情は持ち込まない方針なので、そこは甘んじて受け入れる。
◆企業分析を放棄し、投資は平均的でよいと思っているのであれば、クソ株を少しだけ保有することぐらい大目にみよう。
◆アクティブ投資家によって徹底的に売り込まれ、株価は低く、ゆえにインデックスに占める割合も微小であり影響は少ない。

なるほど皆さんのご主張はそれぞれごもっともであります。

ここでWATANKOからもうひとつ、いやふたつほど付け加えておきたいです。

１．優良企業にも漏れなく投資できる

「ダメ企業であってもそれが株式上場していれば、投資対象に含めてしまう」すなわちインデックス投資という投資対象の網羅性が仇になっていることがよく指摘されます。しかしながら物事は表裏一体であります。あるデメリットは裏返せばメリットでもあります。

この場合であれば網羅性があるがゆえに「優良企業が株式上場していれば、そこに対して漏れなく投資ができる」というメリットがあるとは捉えられませんでしょうか。

大した情報量が載っていない会社四季報や固有の深堀情報が足りない有価証券報告書、はたまた自画自賛のＩＲ資料などを頼りに優良企業を探し出す手間と選定をしくじるリスクを負うことなしに間違いなく投資対象に含めることができるわけです。

２．インデックス投資とはボロ儲けもないがボロ負けもしにくい堅実投資

そもそもダメ企業は投資対象から外したい、優良企業に投資したいと着想した時点でもはやアクティブ運用の始まりであり、インデックス投資ではありません。（優良企業のみで構成されたインデックスに連動して投資するなら別ですが。）

ダメ企業にも投資してしまうことと、優良企業にも漏れなく投資できることが打ち消し合って銘柄選定に対してニュートラルなスタンスをとれるのがインデックス投資の特徴であります。

無作為抽出された生徒があつまる学校のクラスには優秀な子もいればそうでない子もいるでしょう。そのようなクラスが全国学力テストを受けてもクラス全体の成績は平均点しかとれません。もしテストで好成績をおさめるべく優秀な生徒だけを集めたクラスを編成するあるいはそうしたクラスをつきとめようとすればそれには費用が余分にかかるかもしれません。

巷に広まっている情報から判断するにインデックス投資で狙えるリターンとは一桁％のせいぜい真ん中あたりのようです。これは株式投資の平均リターンと同等といってよいかもしれません。

ちなみにWATANKOのインデックス投資の目標は20年間積み立て投資を行い、最終的に投資元本を（たったそれだけと思われる個人投資家もいるかもしれませんが）税引き前１．５倍まで増やすとしています。目指すリターンは所詮はこの程度です。

これらのリターンで満足できない人は、夢と希望とボロ儲けを目指して自分の腕っぷしを頼りに無限の荒野を突き進んでください。あなたが成功しても妬みませんし、ましてや失敗しても嘲笑したりなんかしません。

一方の私は決して多くはありませんが、じっくりゆったりとリターンを狙う堅実投資で充分であります。

（あとがきにかえて）

WATANKO妻「何百万もする車を衝動買いするオトコが『堅実投資』とはちょっと片腹痛いわね．．．。」

WATANKO「！！！」